1。保举组合：北方华创、三一沉工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、杭叉集团、迈为股份、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。

　　正在当前人形机械人贸易化历程中，焦点难题集中正在大脑的泛化能力上。可以或许丰硕机械人的技术广度，提高其泛化能力，进而提拔其处置复杂问题的能力和多场景落地的可能性。正在冲破泛化能力的枷锁后，势必将大大加快其贸易化历程。人形机械人正在物流、纺织、包拆等场景的使用逐渐成为刚需，正在诸多下逛场景的验证也能同步帮力人形机械人迭代。投资：关心T链从线：保举【三花智控】【拓普集团】【恒立液压】【绿的谐波】【北特科技】【五洲新春】【鸣志电器】【震裕科技】【双林股份】等。此外下逛使用端逐渐成为从线：关心【永创智能】【中邮科技】【杰克股份】【宏亚数控】等。

　　4月叉车销量13。0万台，同比增加5%，此中国内销量8。4万台，同比下降1%，同比增加18%。此中，内销受国内制制业景气宇较弱影响，增速疲软：4月PMI为49。0%，同比下降1。5pct，出口受益于锂电化渗入率提拔、国内叉车企业海外渠道铺设，份额提拔不变增加。短期，受制制业景气周期和关税政策冲击导致不雅望情感加剧等影响，行业表里需求仍然磨底，2025Q1板块营收/归母净利润同比别离+3%/+1%，可等候后续内需刺激政策和欧美补库推进。国产企业对美敞口无限且根基均有海外产能扶植结构，关税影响总体可控。中持久，机械替身仍为持久趋向，叉车销量无望不变增加，行业锂电化渗入率持续提拔，帮力布局优化，且随手艺迭代，AGV等智能物流设备、处理方案等将为龙头企业打制第二成长曲线。保举低估值叉车龙头【安徽合力】、【杭叉集团】，关心【中力股份】。

　　挖掘机做为工程机械行业的“晴雨表”，正在持续数年的下滑后于24H2实现建底反转，需求持续苏醒。挖机销量持续上行的同时，景气宇逐步向非挖转移，2025年以来道机械呈高增趋向。2025年4月，压机/摊铺机/平地机销量别离为1713/200/756台，别离同比+36%/52%/22%，1-4月累计同比+30%/+38%/+20%。因为起沉机取地产行业相关性较强，需求苏醒较行业处于畅后。2025年来，工程起沉机全体建底企稳趋向较为较着，2025年1-4月，汽车起沉机/履带起沉机/随车起沉机累计销量别离为7355/1021/9014台，别离同比-9%/+0%/-0%。瞻望后续，国内挖机率先苏醒&非挖建底企稳，出口新兴市场地域景气宇持续，工程机械行业无望送来国表里共振。相关个股：三一沉工、某全品类龙头、中联沉科、柳工、山推股份、恒立液压。